當前國外疫情尚未出現拐點，國際貿易受到重創；另外，河道護欄供給端壓力還在加大，上游原料價格整體下移，各河道護欄品種表現差強人意，一旦需求釋放不及預期，供需矛盾還會再一次加劇，去庫存化進程也會被拉長，這些不利因素抑制鋼價回升。

近期黑色系期貨主動調整，就體現出一定的悲觀預期。與此同時，在國內恢復正常的生產生活秩序后，鋼廠復產速度也加快，部分鋼廠產量迅速提升，供給端壓力較前期有所放大，這將進一步延緩去庫存進程。

2020年上半年河道護欄價格將承壓運行，高點預計出現在下半年。當前表觀消費量快速提升并不意味著終端需求增加，更大程度上是終端集中補庫行為。因此，4月中旬之后的表觀消費量才更能代表終端需求情況。

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